第1个影响就是RB的出口受阻。
因为这几个国家一起抛售美元买进其他国家的货币,所以就造成了这个美元的贬值。比如说一美元原来可以兑换250日元,但是呢,经过这个协议操作后,一美元只能换120元了,反正就是日元升值得非常厉害。
那可以想象一下,本来RB的产品到美国去,比如说在RB卖250元,到美国应该卖一美元,结果现在呢到美国就卖2美元了,那东西贵了嘛,所以美国人就不买了。所以出口就会受阻,那么一旦如此,RB经济就会受到影响。
所以RB人担心日元升值,会损害它的经济竞争力,导致经济衰退,所以采用了一个措施,是什么措施呢?
就是放松信贷,来刺激经济增长。也就是降低利率,降低银行的贷款利率,降低利率之后就可以促使企业更多的拿这个贷款,然后促进生产。
RB央行为了刺激经济的持续发展,采取了非常宽松的金融政策,在随后的几年时间里面,RB中央银行连续5次下调利率,利率水平由1985年的5%降至1987年3月以后的%,在当时为RB历史上最低。
同时,货币供应也开始大放水。1985年后的5年里,RBM2同比增速从8%上升至12%以上。各大银行拼命去放贷,银行总放贷金额增加96万亿日元。各类消费信贷公司也野蛮生长。
由于货款利率是如此之低,与投资收益相比简直可以忽略不计,人们纷纷从银行借款投资到收益可观的股票和不动产中。于是,股价扶摇直上,地价暴涨。
还有一个问题,那就是日元的升值造成了什么呢?
造成国际上的一些热钱涌入RB,资金涌入,比如说有一些RB的老板本来在美国买国债,一看到美国人不行了就把国债卖了,然后回到RB来,把钱存到银行里,你存到银行里会有什么结果呢,那就是银行里钱就多了,银行里钱多了,他要把这个钱贷出去啊,于是就造成了这个贷款的增加。
当时每一个银行的业务员,它都有一定的任务,就是你必须得多待出一些钱去,所以银行业务员四处跑,不是求你存钱,是求你代款,是因为当时银行里的钱实在太多了。
说到这儿就能够看得出来,这个协议最终还是落到了RB的银行或者说货币政策上,那么这个货币政策执行了之后又有什么样的结果呢?
这就造成了一个巨大的泡沫。但,泡沫只有破裂后,才知道是泡沫。
10多年后,RB原央行行长黑田东彦总结说:“造成严重通货膨胀和资产泡沫并不是日元升值本身,而是当时RB政府采取了错误的财政政策和货币政策。”
当时大量游资热钱不断流入股市和房地产市场,企业从银行贷款非常容易,
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